山水水泥股权之争

内忧:曾经的“心腹”和如今的“心腹大患”

改制上市之路:
  1. 1997山水集团前身济南建材工业集团有限公司成立。
  2. 2000济南建材工业集团有限公司更名为济南山水集团有限公司。
  3. 2001山水集团管理层与职工以现金集资入股方式,成立济南创新投资管理有限公司。
  4. 20042004年 济南市政府与山水集团签署国有资产转让协议,由创新投资公司受让济南山水集团国有股权,成立山东山水水泥集团有限公司,实现了由国有向民营的跨越。
  5. 2005山水集团为香港上市,注册成立中国山水投资有限公司,注册人由原来山东山水的9名代持股东变成9个显名股东。
  6. 2008由于股份公司股东人数不能超过50人,职工股权便以信托的形式由张才奎和另一高管李延民代持。后来,李延民退休,所有股权均转交“张氏信托”。
问题的爆发:
2013年底,前董事长张才奎要求其他7名高管和3939名职工从山水投资退股。退股的条件极为苛刻——用员工的分红购买员工股份,且30年后才能获得全款。顿时,退股方案引发了职工们的集体反对。
山水投资股权构成:
山水投资的股权构成 总股份100万股
张才奎
(13.18万股)
7位高管
(18.26万股)
3939名员工
(68.56万股)
注:张才奎通过张氏信托管理3939名员工股份权益,故实际掌控山水投资81.74万股。




 5月20日,香港高等法院同意山水水泥2461名员工接管令申请,山水投资43.2861%的股份将由张才奎代管转至第三方接管。

外患:各方角逐 各怀心思

山水水泥股权构成:
山水水泥股权构成
由此,公众持股比例大大低于上市公司规定25%的持股下限,山水水泥在实际掌控人、前高管、数千员工、民企、央企、外企一片缠斗角逐中被迫停牌。
各方态度:
  1. 天瑞集团:态度不明朗,未不参加股东大会,也没有被提名董事人选,但纯粹财务投资的可能性很小
  2. 中国建材:由张才奎一方主动引入共同维护市场,不想节外生枝。
  3. 亚洲水泥:你们随便斗,我赚钱就好。
总结Summary
山水股权之争 内:山水投资之“后宫乱斗” 外:中国建材、天瑞集团、亚洲水泥之“三国杀
尊宝娱乐